たわらノーロード 先進国債券は、先進国債券に分散投資ができるインデックスファンドで、為替ヘッジなしと為替ヘッジありのファンドがあります。
FTSE世界国債インデックスに連動する投資成果を目指した運用を行うとのことですが、為替ヘッジなしとありの両ファンドの内容について確認してみました。
たわらノーロード 先進国債券の特徴
投資対象
たわらノーロード 先進国債券は、FTSE世界国債インデックス（除く日本、円ベース）の動きに連動する投資成果を目指して運用を行うインデックスファンドで、為替ヘッジなしと為替ヘッジありの2つのファンドがあります。
為替ヘッジありのファンドは、インデックスは為替ヘッジありをベンチマークするということになります。
外貨建ての資産に投資する場合、為替の変動リスクがありますが、為替ヘッジありは、この変動リスクを抑えられるメリットがあります。
ただし為替ヘッジを行うにはコストがかかり、例えば米ドル建ての金融商品に投資する場合、米国と日本との金利差がコストとして反映されるため、投資先の金利が上昇するとヘッジするコストがかかり、運用成績を下げる要因となります。
FTSE世界国債インデックス（除く日本）は、日本を除く世界主要国の国債の価格と利息収入を合わせた投資利回りを各市場の時価総額で加重平均した指数で、組み入れ対象国は21ヵ国となっていて、メキシコ、マレーシアなどの新興国も一部含まれているインデックスです。
参考 先進国債券型インデックスファンド(投資信託)を比較！おすすめは？
※下記はたわらノーロード 先進国債券「月報（2022年8月）」からの情報です。特に記載がない場合は為替ヘッジなしの方のファンド情報。
ポートフォリオ構成
国・地域別構成比
通貨別構成比
※為替ヘッジなしの場合のみ
残存期間別組入比率
ポートフォリオの状況
ファンドの仕組み
たわらノーロード 先進国債券はファミリーファンド方式で運用され、実質的な運用は外国債券・パッシブ・ファンド・マザーファンドにて行われます。
為替ヘッジありの方もファミリーファンド方式で運用され、為替ヘッジなしとは異なるマザーファンドである為替フルヘッジ外国債券・パッシブ・ファンド・マザーファンドにて運用が行われるようです。
購入時手数料・信託報酬（実質コスト）などのコスト
| 為替ヘッジなし | 為替ヘッジあり | |
| 購入時手数料 | なし | なし |
| 信託報酬（税込） | 0.187% | 0.22% |
| 実質コスト（税込） | 0.203% | 0.236% |
| 信託財産留保額 | なし | なし |
分配金
両ファンドともに分配金は出されておらず、効率的に運用がされています。
ファンドで投資している株式や債券などから得られた利子や配当、売買益などを分配せず、さらに運用に回すことにより複利効果が期待できます。
つみたてNISA（積立NISA）・iDeCo対応状況
両ファンドともにつみたてNISAには対応しておらず、iDeCoは為替ヘッジなしは楽天証券、為替ヘッジありは楽天証券、マネックス証券、松井証券で取扱いがあります。
| ネット証券 | iDeCo （為替ヘッジなし） |
iDeCo （為替ヘッジあり） |
| SBI証券 | ー | ー |
| 楽天証券 | 〇 | 〇 |
| マネックス証券 | ー | 〇 |
| 三菱UFJ eスマート証券 |
ー | ー |
| 松井証券 |
ー | 〇 |
参考 NISAとiDeCoの違いの比較については下記も参考にしてみてください。
過去の運用成績（リターン・リスク）
リターン・リスク
【為替ヘッジなし】
| 年 | 1年 | 3年（年率） | 5年（年率） | 10年（年率） |
| トータルリターン | 1.92%（89位） | 3.83%（95位） | 2.65%（52位） | –（–） |
| リスク（標準偏差） | 5.83（44位） | 4.23（36位） | 4.37（29位） | –（–） |
| シャープレシオ | 0.33（83位） | 0.91（34位） | 0.61（22位） | –（–） |
| 対象ファンド数※ | 208本 | 200本 | 189本 | — |
※：「国際債券・グローバル・除く日本（為替ヘッジなし）」カテゴリ
【為替ヘッジあり】
| 年 | 1年 | 3年（年率） | 5年（年率） | 10年（年率） |
| トータルリターン | -13.80%（27位） | -4.62%（32位） | -1.53%（21位） | –（–） |
| リスク（標準偏差） | 6.04（33位） | 4.95（18位） | 4.55（22位） | –（–） |
| シャープレシオ | -2.29（19位） | -0.93（38位） | -0.34（26位） | –（–） |
| 対象ファンド数※ | 59本 | 55本 | 48本 | — |
※：「国際債券・グローバル・除く日本（為替ヘッジあり）」カテゴリ
基準価額騰落率
| 為替ヘッジなし | 為替ヘッジあり | |||
| ファンド | ベンチマーク | ファンド | ベンチマーク | |
| 1ヶ月 | ー1.20% | ー1.27% | ー3.45% | ー3.52% |
| 3ヶ月 | ＋1.80% | ＋1.53% | ー3.39% | ー3.32% |
| 6ヶ月 | ＋4.70% | ＋4.39% | ー9.01% | ー8.91% |
| 1年 | ＋1.92% | ＋1.93% | ー13.80% | ー13.60% |
| 2年 | ＋5.63% | ＋5.94% | ー14.61% | ー14.13% |
| 3年 | ＋11.95% | ＋12.45% | ー13.23% | ー12.19% |
※たわらノーロード 先進国債券「月報（2022年8月）」より
※たわらノーロード 先進国債券＜為替ヘッジあり＞「月報（2022年8月）」より
※ファンド設定日は為替ヘッジなしが2015年12月18日、為替ヘッジありが2016年10月3日
※上記は過去の実績であり、将来の運用成果は保証されません
基準価額・純資産の推移
【為替ヘッジなし】
【為替ヘッジあり】
所感
為替ヘッジなしは、ファンドが設定されてから約7年経過していますが、信託報酬や実質コストを考慮するとやや乖離はあるものの概ねベンチマークに連動した動きとなっていて、連動性は高そうです。
為替ヘッジありは、ファンドが設定されてから約6年経過していますが、信託報酬や実質コストを考慮しても為替ヘッジありよりはややベンチマークとの乖離は大きくなっています。
ただ、パフォーマンスは急激に円安に進んだこともあり、為替ヘッジなしはその恩恵を受け上昇しています。
類似ファンド（為替ヘッジなし）との比較
「FTSE世界国債インデックス（除く日本）（為替ヘッジなし）」をベンチマークとする低コストなインデックスファンドを比較したのが下記となっています。
| ファンド名 | 信託報酬 （税込） |
実質コスト （税込） |
マザーファンド規模 (百万円) |
純資産残高 年間増加額 (百万円) |
1年間の リターン |
|---|---|---|---|---|---|
| eMAXIS Slim先進国債券インデックス | 0.154% | 0.169% | 197,147 | +21,767 | 1.92% |
| ニッセイ外国債券インデックスファンド | 0.154% | 0.187% | 46,402 | +3,284 | 1.89% |
| Smart-i 先進国債券インデックス（H無） | 0.187% | 0.225% | 47,323 | +548 | 1.92% |
| たわらノーロード 先進国債券 | 0.187% | 0.203% | 137,037 | +7,581 | 1.92% |
| iFree外国債券インデックス | 0.198% | 0.217% | 233,632 | +1,770 | 1.94% |
信託報酬は「eMAXIS Slim 先進国債券インデックス」「ニッセイ外国債券インデックスファンド」が最安値ですが、実質コストは「eMAXIS Slim 先進国債券インデックス」が調査時点では低コストとなっていそうです。（ただし、実質コストは毎年変わります）
eMAXIS Slimシリーズは、機動的に信託報酬を引き下げることによって、業界最低水準の信託報酬を目指すファンドで、「eMAXIS Slim先進国債券インデックス」は常に他のファンドの動向を見て信託報酬を引き下げ続けているので、今後も低コストであり続けることが期待され、「マザーファンドの規模」「純資産残高年間増加額」も加味すると、「eMAXIS Slim先進国債券インデックス」がベストなファンドと言えそうです。
参考 eMAXIS Slim 先進国債券インデックスの評価・評判とは？利回りや実質コストは？
直近1年ではiFree外国債券インデックスがパフォーマンスが良かったようですが、中長期で見れば実質コストが低コストな「eMAXIS Slim 先進国債券インデックス」の方がパフォーマンスがよくなる可能性は高いと考えられます。
類似ファンド（為替ヘッジあり）との比較
「FTSE世界国債インデックス（除く日本）（為替ヘッジあり）」をベンチマークとする低コストなインデックスファンドを比較したのが下記となっています。
| ファンド名 | 信託報酬 （税込） |
実質コスト （税込） |
マザーファンド規模 (百万円) |
純資産残高 年間増加額 (百万円) |
1年間の リターン |
|---|---|---|---|---|---|
| Smart-i 先進国債券 インデックス（H有） |
0.187% | 0.215% | 151,156 | +367 | 4.86% |
| たわらノーロード 先進国債券 （為替ヘッジあり） |
0.220% | 0.233% | 337,333 | +3,084 | 5.31% |
信託報酬、実質コストは「Smart-i 先進国債券インデックス(H有)」が最安値ですが、マザーンファンドの規模や純資産残高年間増加額、1年間のリターンは、「たわらノーロード 先進国債券（為替ヘッジあり）」の方が優れています。
実質コストだけを考慮すれば、「Smart-i 先進国債券インデックス(H有)」が良さそうですが、実際の1年間のリターンは「たわらノーロード 先進国債券（為替ヘッジあり）」の方がパフォーマンスはいいので、「たわらノーロード 先進国債券（為替ヘッジあり）」の方が良さそうです。
参考 たわらノーロード 先進国債券の評価ってどう？為替ヘッジあり・なしはどっちを選ぶ？
当ファンドの情報
- ベンチマーク：FTSE世界国債インデックス（除く日本、円ベース）
- 為替ヘッジ：為替ヘッジありのファンドもある
- 購入時手数料：なし
- 信託報酬（税込）：
為替ヘッジなし：0.187%（実質コスト：0.203%）
為替ヘッジあり：0.220%（実質コスト：0.236%） - 信託財産留保額：なし
- 純資産残高：
為替ヘッジなし：約320億円
為替ヘッジあり：約110億円 - 分配金利回り：なし
- 決算：年1回（10月12日）
- 買付単位：100円以上1円単位、積立も100円から（SBI証券などのネット証券）
- 償還日：
為替ヘッジなし：無期限（設定日：2015年12月18日）
為替ヘッジあり：無期限（設定日：2016年10月3日） - つみたてNISA：対象外
- iDeCo：為替ヘッジなしは楽天証券、為替ヘッジありは楽天証券、マネックス証券、松井証券で取り扱いあり
評価・まとめ
たわらノーロード 先進国債券は、FTSE世界国債インデックス（除く日本、円ベース）の動きに連動する投資成果を目指して運用を行うインデックスファンドで、為替ヘッジなしと為替ヘッジありの2つのファンドがあります。
為替ヘッジなしとありで直近3年では為替ヘッジなしの方がパフォーマンスが良く、リスクの大きさを表す標準偏差も為替ヘッジなしの方が低くなっています。
当ファンドは約5割弱を米国に、約3割をユーロに投資していますが、世界的なインフレ抑制で金利が上昇傾向となっていて、低金利を続ける日本との金利差が増大し続けているので、為替ヘッジありは、為替ヘッジコストが増大し運用成績がより悪化する懸念がある点は注意が必要です。
たわらノーロード 先進国債券を購入するのにおすすめの証券会社は？
各ネット証券では投資信託に関して保有残高に応じたポイント還元と、クレジットカード積立によるポイント還元があり、積立するならトータルでのポイント還元率が高い方がお得です。（クレジットカード積立はつみたてNISA銘柄も対象）
参考 投資信託でポイントが貯まるネット証券を比較！おすすめはどこ？
トータルのポイント還元率が業界最高水準のマネックス証券
- 保有残高によるポイント還元率：0.03%
- クレジットカード積立によるポイント還元率：1.1%
クレジットカード積立を利用するならトータルのポイント還元率が業界最高水準なのがマネックス証券です。
クレジットカード積立で必要なマネックスカードは、マネックス証券を口座開設すれば作ることができ、貯まったポイントは株式手数料や暗号資産に交換することや、他のポイントサービス（dポイント・Tポイント・Pontaポイントなど）に交換することも可能です。
Pontaポイントを貯めるならauカブコム証券
- 保有残高によるポイント還元率：0.005%
- クレジットカード積立によるポイント還元率：1%
投資信託の保有残高によるポイント還元は低いのですが、クレジットカード積立によるポイント還元率は1%と還元率は高めです。
ただ、マネックス証券の方が保有残高による還元率も高いので還元率にこだわるならマネックス証券がおすすめです。
それでも
＞＞ 三菱UFJ eスマート証券（公式サイト）「詳細解説」
保有残高によるポイント還元率は業界最高水準のSBI証券
- 保有残高によるポイント還元率：0.05%
- クレジットカード積立によるポイント還元率：0.5%（一般カード）
ゴールドカードなら1%・プラチナカードなら2%・プラチナプリファードなら5%
投資信託の保有残高によるポイント還元率は業界でも最高水準で、クレジットカード積立を利用しない場合にはおすすめです。
クレジットカード積立で一般カードだと還元率は低いですが、ゴールドカードは年間で100万円以上利用すれば翌年以降の年会費永年無料となるので条件クリアできそうであればゴールドカードの方がおすすめです。（ただしクレジットカード積立は集計対象外です）
＞＞ 三井住友カード（NL）
楽天ポイントが貰える楽天証券
- 保有残高によるポイント還元率：ー
- クレジットカード積立によるポイント還元率：0.2%
（一般カード）
楽天証券では、保有残高によるポイント還元率が「一定の残高をはじめて達成した場合」のみポイントが還元されるルールに変更され、実質保有残高によるポイント還元はほぼなくなりました。
またクレジットカード積立も低コストなファンドは0.2%（※）と還元率が下がり、ポイント還元率は他社と比較すると見劣りする感は否めません。
※2022年9月買付分より信託報酬のうち楽天証券が受け取る手数料が年率0.4%（税込）未満の銘柄
それでも楽天ポイントは楽天経済圏では貯めやすく、様々なサービスで利用できるので、楽天ポイントを貯めたい方は楽天証券という選択肢もあるかと思います。
＞＞ 楽天カード（公式サイト）
その他下記の証券会社でも購入できます。
参考 口座開設時に必ず選ぶ特定口座については下記も参考にしてみてください。
⇒ 特定口座とは？証券会社の口座種類のまとめ！結局どれがいい？
投資信託に投資するのにおすすめの証券会社は？
ネット証券では投資信託に関するポイント還元など様々なサービスを行っていますが、どのような違いがあるのか、おすすめはどこかは下記も参考にしてみてください。
参考 【投資信託】ネット証券おすすめ比較ランキング！お得な口座は？
各資産クラスのインデックスファンドの比較についてはこちら！
個人投資家に人気の投資信託ランキングをチェックしたい方はこちら！
