新光US-REITオープン(愛称:ゼウス)の評価・特徴は?投資すべきか?

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新光US-REITオープン(愛称:ゼウス)は純資産残高1兆4000億円を集める国内最大規模の投資信託です。

モーニングスター社の選定するFund of the year 2015でREIT型部門優秀ファンド賞も受賞し外部機関からの評価も高いようです。

人気があり外部機関の評価も高いですが本当にその実力が伴っているのでしょうか?

米国REITは今後も成長が期待できる投資先ではありますが、このファンドは投資する価値があるのか確認してみました。

参考 REITについての詳細は下記も参考にしてみてください。

REITとは?投資信託やETFなどで投資が可能です!

新光US-REITオープンの基本情報

基本情報

買付単位 金額は1万円以上、
積立はSBI証券は500円、楽天証券は1,000円から
買付手数料 1,000万円未満 3.24%
1,000万円以上3,000万円未満 2.16%
3,000万円以上1億円未満 1.08%
1億円以上 0.54%
信託報酬 年率1.53%(税抜)
実質コスト 1.53%(税抜)※決算日 2016年9月5日ベース
信託財産留保額 0.1%
決算 毎月5日
信託期間 2024/09/30まで
為替ヘッジ なし
運用会社 アセットマネジメントOne(旧新光投信)
再投資 金額、積立ともに可能

組入上位10銘柄(組入銘柄数133)

銘柄名 比率
SIMON PROPERTY GROUP 7.5%
PROLOGIS INC 4.1
AVALONBAY COMMUNITIES INC 3.2
VENTAS INC 3.2
PUBLIC STORAGE 3.2
WELLTOWER INC 3.2
REALTY INCOME CORP 3.0
ESSEX PROPERTY TRUST INC 3.0
AMERICAN TOWER CORPORATION 2.8
EQUITY RESIDENTIAL 2.8

※ファンドオブファンズの方式での投資

分配金

毎月分配型なので毎月分配金が出てます。

直近では75円となっており、分配金利回りは29.3%です。(2016年11月8日)

もちろん分配金が出ているということは、税金の問題もあり複利効果が落ちるため効率よく運用されているとは言えません。

分配金75円の内訳をみてみると、

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毎月分配型投信によくある、分配金に比較して「当期の収益」が結局1割くらいしか出てないたこ足配当(元本取り崩し)ですね・・。

結局ファンドで上げてる利益で分配金はまかなえてませんので、自己資産を切り崩して配当金を出して純資産残高を減らしてるから、表面上の分配金利回りがよく見えてるだけにすぎないですね。

特徴

米国のREIT市場へ、ファンドオブファンズの方式で投資を行うファンドです。

2004年9月30日から運用が開始され、純資産残高1兆4000億円を集める国内最大規模の投資信託です。

また、いわゆる毎月分配型の投資信託です。

数多くの証券会社、メガバンク、地方銀行など非常に多くの金融機関で取り扱っていて、4大ネット証券でも取り扱ってます。

このファンドですが、インベスコ・アドバイザーズ・インクに運用の委託を任せていて、実際新光投信は運用にはあまり参加せず、お金集めだけをやってるような構図です。

運用成績が悪かったらインベスコ・アドバイザーズ・インクが悪いんだよって言ってるような気がして、あまりいい印象を持てません。

実際の利回りは?

基準価額騰落率

1ヶ月 ー6.3%
3ヶ月 ー4.1%
6ヶ月 ー5.9%
1年 ー3.8%
3年 +40.5%
5年 +132.2%
設定来 +89.6%

※分配金を再投資し、税金は考慮してません
※2016年10月5日の月次レポートより

分配金を再投資していますが、これには税金が考慮されていませんので、実際にはもっと低いリターンとなります。

評価

当ファンドは約12年運用されているので、単純な平均年率は7.5%となります。

ただし、分配金は再投資され、税金は考慮されていないので、実際の利回りはこれより低くなります。

同じ米国REITに投資するフィデリティUSリートファンドBは約13年運用されていて、同様の計算をすると単純な平均年率は13%なので、フィデリティUSリートファンドBの方が利回りはよかったと言えます。

参考 フィデリティUSリートファンドBの評価・特徴!あなたは損してませんか?

まとめ

国内最大規模の純資産残高を誇る新光US-REITオープン(愛称:ゼウス)ですが、中身は人気ほどの実力を伴っているとは言えません。

結局たこ足配当を行い、同じ米国REITに投資するフィデリティUSリートファンドBと比較しても成績は悪いです。

しかも、買付手数料は高いし、信託報酬も高いです。

ではなぜこんなにも純資産残高を増やせたのでしょう?

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2010年8月に分配金を60円から90円に増配し、そこから大きく資産残高を増やしています。

このときの基準価額は5,000円くらいですから、分配金利回りは20%程度となっていました。

結局このようにたこ足配当をして分配金利回りを大きく見せ、各金融機関の窓口販売で投資初心者からお金をかき集めたという構図になってます。

しかも信託期間はあと8年程度です。もしその時期に相場環境が悪く続けたいと思っていても強制的に売却しなければいけなくなります。

そのため新光US-REITオープン(愛称:ゼウス)への投資はおすすめできません

それでも新光US-REITオープンを購入したいもしくは購入しなければいけない方もいらっしゃると思いますが、銀行や大手証券会社、SBI証券や楽天証券などのネット証券での購入は購入手数料が高すぎます!

例えば100万円を一括投資したとすると、SBI証券では買付手数料として32,400円必要となりますが、老舗のフィデリティ証券で購入すれば0円になります!

さらにNISA口座で購入すれば、分配金に税金がかからないので過去の実績平均年率7.5%と同じ環境で取引ができますよ
(ただし、特別分配金はもともと税金はかからないのに再投資するとその分NISA枠を使ってしまうので注意してください)

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参考 フィデリティUSリートファンドBの評価・特徴!あなたは損してませんか?

毎月分配型のUSリートの比較はこちらも参考にしてみてください。

参考 USリート投資信託の利回りってどれがいい?投資するならどのファンド?

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毎月分配金がほしいのであれば健全な配当をもらえるETFも検討してみてください。下記の記事の「まとめ」に、より安全に毎月分配金をもらえる方法を書いてますので参考にしてみてください。

参考 REITとは?投資信託やETFなどで投資が可能です!

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参考 SBI証券の投信定期売却サービスとは?毎月分配型ファンドは不要か?

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これから投資信託で資産運用を始める方は、ネット証券選びで失敗しないようにこちらも参考にしてみてください。

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